Geopolitische Risiken, Kriege und wirtschaftliche Unsicherheit dominieren derzeit die Schlagzeilen. Die Klimakrise scheint medial in den Hintergrund ger\u00fcckt zu sein. Und doch: W\u00e4hrend wir \u00fcber Z\u00f6lle, Kriege, Migration und R\u00fcstungsbudgets diskutieren, h\u00e4ufen sich un\u00fcbersehbar die Hitzerekorde, D\u00fcrren, Waldbr\u00e4nde und \u00dcberschwemmungen \u2013 auch in Europa.<\/p>\n\n\n\n
Was dabei zunehmend verdr\u00e4ngt wird: Der Klimawandel ist nicht nur ein \u00f6kologisches Problem \u2013 er ist l\u00e4ngst ein ernst zu nehmendes Risiko f\u00fcr das globale Finanzsystem. Die n\u00e4chste grosse Krise k\u00f6nnte aus einer Ecke kommen, mit der viele \u00d6konomen bisher kaum rechnen: Der Natur.<\/p>\n\n\n\n
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Zum f\u00fcnften Mal in Folge haben Naturkatastrophen weltweit versicherte Jahressch\u00e4den von \u00fcber 100 Milliarden Dollar verursacht \u2013 mit weiterhin steigender Tendenz. Allein im ersten Halbjahr 2025 summierten sich die Sch\u00e4den laut Munich Re bereits auf 131 Milliarden Dollar. In besonders betroffenen Regionen wie Kalifornien oder Florida ziehen sich Versicherer zunehmend zur\u00fcck oder erh\u00f6hen die Pr\u00e4mien drastisch.<\/p>\n\n\n\n
Das hat Folgen: Wo keine Versicherung mehr m\u00f6glich ist, verlieren Immobilien ihren finanziellen Wert. Hypothekenbanken tragen pl\u00f6tzlich h\u00f6here Risiken. Immobilienbesitzer stehen vor dem Dilemma, ihre Kredite auf nicht mehr versicherbare Werte aufgenommen zu haben. Ein systemisches Risiko entsteht \u2013 schleichend, aber mit \u00fcberragendem Potenzial.<\/p>\n\n\n\n
G\u00fcnther Thallinger, Vorstandsmitglied von Allianz, bringt es drastisch auf den Punkt: Versicherer k\u00f6nnten bald \"nicht mehr auf normaler wirtschaftlicher Basis operieren\" \u2013 und das sei \"ein systemisches Risiko, das die Grundlage des Finanzsektors gef\u00e4hrden k\u00f6nnte.\"<\/p>\n\n\n\n
Warren Buffett, dessen Berkshire Hathaway einer der weltweit gr\u00f6ssten R\u00fcckversicherer ist, warnte zuletzt: \"Irgendwann \u2013 vielleicht bald \u2013 wird ein wirklich gigantischer Versicherungsschaden eintreten. Und es gibt keine Garantie, dass es nur einer pro Jahr sein wird.\"<\/p>\n\n\n\n
Die Klimakrise stellt nicht nur Versicherungsmodelle, R\u00fcckstellungen und Risikopr\u00e4mien, sondern das Risikomanagement im Allgemeinen auf die Probe. Dies gilt speziell, wenn die Berechnungen auf historischen Daten und Ereignissen basieren sowie dramatische und irreversible Ereignisse wie beispielsweise das Verschwinden des Amazonas \u2013 sogenannte \"Tipping Points\" \u2013 vernachl\u00e4ssigen. Die Klimarealit\u00e4t ver\u00e4ndert sich schneller und exponentieller als in der Vergangenheit. H\u00e4ufig werden die Klimarisiken immer noch als \u201elangfristig\u201c eingestuft \u2013 oder gar als blosse ESG-Thematik im Nachhaltigkeitsbericht behandelt. Dabei ist die Klimakrise l\u00e4ngst im Hier und Jetzt angekommen.<\/p>\n\n\n\n
In der Versicherungswirtschaft mehren sich die R\u00fcckz\u00fcge aus Risiko-Regionen. In Kalifornien etwa beenden grosse Versicherer ihre Policen wegen steigender Waldbrandrisiken. Was heute nach rationaler Einzelentscheidung aussieht, kann morgen eine Kettenreaktion ausl\u00f6sen: Sinkende Immobilienwerte, Zahlungsausf\u00e4lle, Liquidit\u00e4tsengp\u00e4sse \u2013 und pl\u00f6tzlich ist ein ganzer Sektor in Schieflage.<\/p>\n\n\n\n
Die zentrale Frage lautet daher: Erleben wir gerade einen neuen \"2006-Moment\" \u2013 stehen wir kurz vor einer Krise wie 2008, nur diesmal ausgel\u00f6st durch Klimasch\u00e4den statt durch faule Hypotheken und darauf basierende exotische Derivate?<\/p>\n\n\n\n
Die Parallelen sind beunruhigend. Schon damals gab es Fr\u00fchwarnungen, die ignoriert wurden. Auch heute werden Klimarisiken in Bilanzen und Portfolios oft als zweitrangig behandelt. Die \"Grenzen des Versicherbaren\" r\u00fccken n\u00e4her \u2013 und mit ihnen auch die Grenzen der Finanzstabilit\u00e4t.<\/p>\n\n\n\n
Es braucht ein Bewusstsein, dass Klimarisiken keine reine Umweltfrage mehr sind, sondern eine Bedrohung f\u00fcr die wirtschaftliche und soziale Stabilit\u00e4t ganzer Volkswirtschaften.<\/p>\n\n\n\n
\nDie Klimakrise mag aus den Schlagzeilen verschwunden sein \u2013 aus der Realit\u00e4t ist sie es nicht. W\u00e4hrend wir gebannt auf die n\u00e4chste geopolitische Eskalation blicken, k\u00f6nnte die Natur l\u00e4ngst den ersten Dominostein angestossen haben \u2013 hin zu einer Finanzkrise, die weit schwerer reversibel w\u00e4re als eine rein wirtschaftliche.<\/p>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Geopolitische Risiken, Kriege und wirtschaftliche Unsicherheit dominieren derzeit die Schlagzeilen. ... <\/p>\n